时间：2018年9月29日夜
地点：长江商学院上海校区
原则：为心情记录、向学问致敬

第二十四课：做价值投资，必须不忘初心、牢记使命（上）

上海，蓝天，白云，空气清新。

说好了今天节食，没想到，却吃了三天的量。事实证明，我的两个毛病没有办法克服，一是自控力，二是交际症，完全不懂拒绝。这是病，得治！

同学们似乎依然很忙。入学半年了，班内的同学有来有往，补课的同学络绎不绝，仿佛换了一个班级，变了一个学期，恍若重生。

今天，极白董事长吴剑先生通知我，凡是参加去“从诗画杭州到醉美安吉—长江商学院第32期4班第一次游学”的同学们，每人获得一份极白最高级的安吉白茶—先生礼。这是我进行茶叶策划以来的最佳包装和最佳文案的超级单品，获得了同学们的集体点赞。不过，我却没收到先生礼，理由是我缺席了这次游学。

今天来上课的，据说是位网红教授，鹤发童颜，课件新鲜度颇高。我对他产生了浓厚的兴趣。他就是薛云奎教授，长江商学院会计学教授。薛云奎教授，有点温和、有点小幽默，有时候别人没笑，他自己反倒先笑了起来。我对薛云奎教授说：“您能把单调乏味的会计课程讲得让大家兴高采烈，这就是您的本事。”看得出来，这句话对薛云奎教授产生了化学反应，他，竟然露出了害羞的笑容。

薛云奎教授重点讲了商业分析与价值投资，很多数据还是震动了我们的小心脏。我所理解的价值投资，就是实业投资思维在股市上的应用。价值投资要求不忘初心，强调股票投资和实业投资的一致性。价值投资战略最早可以追溯到20世纪30年代，由本杰明·格雷厄姆创立，经过沃伦·巴菲特的使用和发扬光大，价值投资战略在20世纪七八十年代的美国受到推崇。

格雷厄姆在其代表作中指出：“投资是基于详尽的分析、本金的安全和满意的回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是我们现在所说的“价值投资”。巴菲特说：“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。我越来越看重的，是那些无形的东西。”巴菲特说他的血液里是85%的格雷厄姆、15%的费雪，但是如果没有费雪，他根本不会挣这么多钱。

价值投资的精髓是什么？就是以踏踏实实办实业的心态投资。价值投资的精华不在于具体的选股方法，而在于指出股票投资和实业投资的一致性，必须把办实业的精神用于股票投资。

价值投资就是要不忘初心，要求向前看，拥有广阔的胸怀。价值投资是正和博弈，其真正的精华在于共赢，拥有关心他人的能力。那么，价值投资的原则有哪些呢？

（1）竞争优势原则。寻找管理层正直诚信、有能力，也就是国人所说的德才兼备的公司。
（2）现金流量原则。考察现金流，这是识破造假的关键。
（3）“市场先生”原则。利用市场而不是被市场利用。
（4）安全边际原则。再好的公司，都不要为之出价过高。
（5）集中投资原则。只投资熟悉的公司。
（6）长期持有原则。买股票是为了踏踏实实地创造财富。
（7）买入原则。以低于价值的价格买入。

薛云奎教授带给了我其他维度的思考，我记录下了上课时的瞬间感受。

（1）欲了解一个企业的健康程度，看它们的财务报表就可以了。
（2）会计是一把双刃剑。
（3）只有更多地研究中国企业的财务报表，才能了解中国企业的发展现状。
（4）做假账不仅是道德问题，更是法律问题。
（5）每一个企业都在打一场货币战争。

今天，红星美凯龙的董事长车建新先生来做分享，有几句话很值得我深思。

（1）要学习。缺什么学什么！带着问题学！不要乱学！
（2）老板不能当甩手掌柜。面对请来的人才，必须要尊重，要向他学习。
（3）专业化可能是个坑，关联化更重要。
（4）靠一两个技能打天下的时代已经过去了，我们需要多个技能，最好三年一个技能。
（5）没有学习、没有素材，原创的可能性很小。
（6）天下掌握在职业经理人的手里，许多企二代接不了班。
（7）勤奋先勤脑。
（8）成就感是引擎、发动机。
（9）鲁班精神是匠心精神，只有具备匠心的人才有资格谈创新。

“创新法则”中，一个事物有3个基因，每个基因有3个微因，每个微因有3个纳因，加起来一共有27个纳因。当一个事物的基因、微因、纳因，和另外一个事物的基因、微因、纳因，交叉联系、组合、尝试，就能创造出新的事物，甚至是发明。车建新先生的分享，使我想到了优秀企业家的共性，那就是用什么时间思考什么问题决定你的未来。

扎克伯格、贝索斯……他们都曾是普通人，与他们的同辈人相比，在智力和资源上都相差不大。但为什么，他们能脱颖而出、功成名就？《企业智库》的唐一先生曾就此写过一篇文章：美国作家托马斯·科里花了整整5年，采访了177名白手起家的企业家和128位普通人，对比他们的生活方式。他发现，在一天的24个小时里，大部分人会在工作、睡觉、饮食、交通等事务中花费20个小时。也就是说，拉开人与人之间距离的关键，就产生在剩下的短短4个小时中。繁忙的工作和生活之余，到底是怎样的4个小时，造成了人与人之间越来越大的差距呢？

第一，超过80%的成功企业家每天用60分钟来制定梦想和目标。科里在书中说：“我所说的制定梦想和目标可不是像大多数人一样躺在床上空想一些不切实际的东西，而是真正地去计划如何实现它。”所以“想”和“做”同样重要。有梦想是好事，但关键是，你必须制订计划，去实现自己的梦想，否则，梦想就会成为白日梦。

第二，近80%的成功企业家每天花60分钟在实践或学习上。科里的调查显示：“我采访过的企业家们每天都会花时间强化一些和他们的事业有关的技能，学习一些相关的知识。这种习惯帮他们维持并提升他们的能力和知识储备，让他们成为行业里的行家里手。”成功的企业家们更愿意学习，而不是娱乐。股神巴菲特、日本首富孙正义每天都将大量的时间用于读书。

第三，90%的成功企业家每天用30分钟来建立更丰富的社会关系。他们每天都会做特定的事来维持和发展强大的社会关系网络，譬如参与或运营商业组织、非营利性或贸易组织；联系重要的人，和他们维持良好的关系；在重要的时间节点上，为商业伙伴送上祝福。

尤为关键的是，与优秀、智慧的人交朋友，更能从他们身上学习到自己还欠缺的良好特质。智者，是自己成功路上的助推器；朋友，是审视自己的一面镜子，能揭掉别人给自己贴的标签，更好地审视自己还有哪些不足需要去修正。

晚上，和美国的杰以及他的夫人陈仕婷女士共进晚餐。杰是儿子在美国寄宿家庭的男主人，曾经的美国大兵。陈仕婷女士是他的夫人，上海人，琵琶老师。两个人因为爱情在一起，已经十年，我很羡慕他们。我们谈了很多，都是关于中国与美国、孩子与未来。我向他们赠送了极白的先生礼，杰很喜欢。我请他们吃火锅，港式的，不辣，杰也很喜欢。但是他用筷子的方式很不熟练，有点小可爱。

回到深夜的怀抱，我给妻子打了个电话，美国时间早上6:00，听得出她有些疲倦。接着与儿子交流，效果也一样，看来早上不适合电话交流。这一对懒惰的猴子。